Банковское дело

Современный рынок лизинговых услуг характеризуется многооб­разием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

В зависимости от различных признаков лизинговые операции мож­но сгруппировать следующим образом.

По составу участников различают:

• прямой лизинг, при котором собственник имущества самостоятель­но сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка);
• косвенный лизинг, когда передача имущества происходит через посредника (трехсторонняя или многосторонняя сделка).

Частным случаем прямого лизинга считают возвратный лизинг, сущ­ность которого в том, что лизинговая фирма приобретает у владельца оборудование и сдает его ему же в аренду.

По типу имущества выделяют;

• лизинг движимого имущества;
• лизинг недвижимого имущества;

•  лизинг имущества, бывшего в эксплуатации.
По степени окупаемости существует:

• лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока дей­ствия одного договора происходит полная выплата стоимости имущества;
• лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока действу одного договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества.

По условиям амортизации различают:

• лизинг с полной амортизацией и соответственно с полной выплатой стоимости объекта лизинга;
• лизинг с неполной амортизацией, т.е. с частичной выплатой стоимости.

По степени окупаемости и условиям амортизации выделяют:

• финансовый лизинг, т.е. в период действия договора о лизинге арендатор выплачивает арендодателю всю стоимость арендуемого имущества (полную амортизацию). Финансовый лизинг требует боль­ших капитальных вложений и осуществляется в сотрудничестве с бан­ками;
• оперативный лизинг, т.е. передача имущества осуществляется на срок, меньший, чем период его амортизации. Договор заключается на срок от 2 до 5 лет. Объектом такого лизинга обычно является оборудо­вание с высокими темпами морального старения.

По объему обслуживания различают:

• чистый лизинг, если все обслуживание передаваемого предмета аренды берет на себя лизингополучатель;
• лизинг с полным набором услуг — полное обслуживание объекта сделки возлагается на лизингодателя;
• лизинг с частичным набором услуг — на лизингодателя возлага­ются лишь отдельные функции по обслуживанию предмета лизинга.

В зависимости от сектора рынка, где происходят операции, выделяют:

• внутренний лизинг — все участники сделки представляют одну страну;
• международный лизинг — хотя бы одна из сторон или все стороны принадлежат разным странам, а также если одна из сторон является совместным предприятием.

Внешний лизинг подразделяют на экспортный и импортный лизинг. При ЭКСПОРТНОМ лизинге зарубежной страной является лизинго­получатель, а при ИМПОРТНОМ лизинге — лизингодатель.

По отношению к налоговым и амортизационным льготам выделяют:

• фиктивный лизинг — сделка носит спекулятивный характер и зак­лючается с целью извлечения наибольшей прибыли за счет получения необоснованных налоговых и амортизационных сделок;
• действительный лизинг — арендодатель имеет право на такие на­логовые льготы, как инвестиционная скидка и ускоренная амортиза­ция, а арендатор может вычитать арендные платежи из доходов, заяв­ляемых для уплаты налогов.

По характеру лизинговых платежей различают:

• лизинг с денежным платежом — все платежи производятся в де­нежной форме;
• лизинг с компенсационным платежом — платежи осуществляются Поставкой товаров, произведенных на данном оборудовании, или в форме оказания встречной услуги;
  • лизинг со смешанным платежом.

Существующие формы лизинга можно объединить в два основных вида: оперативный и финансовый лизинг.

ОПЕРАТИВНЫЙ ЛИЗИНГ — это арендные отношения, при кото­рых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными плате­жами в течение одного лизингового контракта.

Для оперативного лизинга характерны следующие основные знаки:

• лизингодатель не рассчитывает возместить все свои затраты за счет поступления лизинговых платежей от одного лизингополучателя;
• лизинговый договор заключается, как правило, на 2-5 лет, что зна­чительно меньше сроков физического износа оборудования, и может быть расторгнут лизингополучателем в любое время;
• риск порчи или утери объекта сделки лежит в основном на лизин­годателе. В лизинговом договоре может предусматриваться определен­ная ответственность лизингополучателя за порчу переданного ему иму­щества, но ее размер значительно меньше первоначальной цены имущества;
• ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге. Это вызвано тем, что лизингодатель, не имея полной гарантии окупаемости затрат, вынужден учитывать различные коммерческие риски (риск не найти арендатора на весь объем имеющегося оборудо­вания, риск поломки объекта сделки, риск досрочного расторжения договора) путем повышения цены на свои услуги;
• объектом сделки являются преимущественно наиболее популяр­ные виды машин и оборудования.

При оперативном лизинге лизинговая компания приобретает обо­рудование заранее, не зная конкретного арендатора. Поэтому фирмы, занимающиеся оперативным лизингом, должны хорошо знать конъюн­ктуру рынка инвестиционных товаров, как новых, так и бывших уже в употреблении. Лизинговые компании при этом виде лизинга сами стра­хуют имущество, сдаваемое в аренду, и обеспечивают его техническое обслуживание и ремонт.

По окончании срока лизингового договора лизингополучатель имел ет следующие возможности его завершения:

• продлить срок договора на более выгодных условиях;
• вернуть оборудование лизингодателю;
• купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (оп­циона) на покупку по справедливой рыночной стоимости. Поскольку при заключении договора заранее нельзя достаточно точно определить остаточную рыночную стоимость объекта сделки на момент окончания лизингового контракта, то это положение требует от лизинговых фирм хорошего знания конъюнктуры рынка подержанного оборудования.

Лизингополучатель при помощи оперативного лизинга стремится избежать рисков, связанных с владением имуществом, например с мо­ральным старением, снижением рентабельности в связи с изменением спроса на производимую продукцию, поломкой оборудования, увели­чением прямых и косвенных непроизводительных затрат, вызванных ремонтом и простоем оборудования, и т.д. Поэтому лизингополучатель предпочитает оперативный лизинг в случаях, когда:

• предполагаемые доходы от использования арендованного оборудования не окупают его первоначальной цены;
• оборудование требуется на небольшой срок (сезонные работы или разовое использование);

• оборудование требует специального технического обслуживания;
• объектом сделки выступает новое, непроверенное оборудование.

Перечисленные особенности оперативного лизинга определили его распространение в таких отраслях, как сельское хозяйство, транспорт, горнодобывающая промышленность, строительство, электронная об­работка информации.

ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ — это соглашение, предусматривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, по­крывающих полную стоимость амортизации оборудования или боль­шую ее часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

Финансовый лизинг характеризуется следующими основными чер­тами:

• участием третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);
• невозможностью расторжения договора в течение так называемо­го основного срока аренды, т.е. срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя. Однако на практике это иногда происходит, что оговаривается в соглашении о лизинге, но в этом случае стоимость операции значительно возрастает;
• более продолжительным периодом лизингового соглашения (обычно близким сроку службы объекта сделки);
• объекты сделок при финансовом лизинге, как правило, отличают­ся высокой стоимостью.

Так же как и при оперативном лизинге, после завершения срока контракта лизингополучатель может:

• купить объект сделки, но по остаточной стоимости;
• заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке;
• вернуть объект сделки лизинговой компании.

В своем выборе лизингополучатель сообщает лизингодателю за 6 месяцев или в другой период до окончания срока договора. Если в до­говоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, то стороны заранее определяют остаточную стоимость объек­та. Обычно она составляет от 1 до 10% первоначальной стоимости, что дает право лизингодателю начислять амортизацию на всю стоимость оборудования.

Поскольку финансовый лизинг по экономическим признакам схож с Долгосрочным банковским кредитованием капитальных вложений, то Особое место на рынке финансового лизинга занимают банки, финансо­вые компании и специализированные лизинговые компании, тесно свя­занные с банками. В ряде стран банкам разрешено заниматься только финансовым лизингом. Законодательством этих стран установлены тре­бования, которым должны отвечать арендные отношения, для того, чтобы они были отнесены к финансовому лизингу. Так, согласно требовани­ям Комиссии норм финансовой отчетности США установлены следующие признаки, которым должен отвечать договор финансового лизинга.

1 К моменту истечения срока лизингового договора право владе­ния активами должно быть передано лизингополучателю.

2.  Условия договора предоставляют право покупки объекта с конкурентных торгов.

3.  Срок лизинга составляет 75% и более предполагаемого экономи­чески обоснованного срока службы арендуемых активов.

4.  Дисконтированная стоимость минимальных лизинговых плате­жей должна составлять не менее 90% реальной стоимости арендуемых активов за вычетом инвестиционного налогового кредита, удержанно­го лизингодателем.

При несоблюдении этих требований арендная операция считается оперативным лизингом и не учитывается по соответствующим статьям баланса банка.

Мы рассмотрели два основных вида лизинга. На практике же суще­ствует множество форм лизинговых сделок, однако их нельзя рассмат­ривать как самостоятельные типы лизинговых операций.

Под формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели лизинговых контрактов. Наибольшее распространение в международ­ной практике получили следующие формы лизинговых операций:

ЛИЗИНГ «СТАНДАРТ». Под этой формой лизинга поставщик про­дает объект сделки финансирующему обществу, которое через свои ли­зинговые компании сдает его в аренду потребителям.

При ВОЗВРАТНОМ ЛИЗИНГЕ собственник оборудования продает его лизинговой фирме и одновременно берет это оборудование у него в аренду. В результате этой операции продавец становится арендатором. Возвратный лизинг применяется в случаях, когда собственник объекта сделки испытывает острую потребность в денежных средствах и с помо­щью данной формы лизинга улучшает свое финансовое состояние.

ЛИЗИНГ «ПОСТАВЩИКУ». В этом случае продавец оборудования также становится лизингополучателем, как и при возвратном лизинге, но арендованное имущество используется не им, а другими арендатора­ми, которых он обязан найти и сдать им объект сделки в аренду. Суба­ренда является обязательным условием в контрактах подобного рода.

КОМПЕНСАЦИОННЫЙ ЛИЗИНГ. При этой форме лизинга аренд­ные платежи осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся объектом лизинговой сделки.

ВОЗОБНОВЛЯЕМЫЙ ЛИЗИНГ. В лизинговом соглашении при данной форме предусматривается периодическая замена оборудования по требованию арендатора на более совершенные образцы.

ЛИЗИНГ С ПРИВЛЕЧЕНИЕМ СРЕДСТВ. Эта форма лизинга пре­дусматривает получение лизингодателем долгосрочного займа у одно­го или нескольких кредиторов на сумму до 80% сдаваемых в аренду ак­тивов. Кредиторами в таких сделках являются крупные коммерческие и инвестиционные банки, располагающие значительными ресурсами, привлеченными на долговременной основе.

Финансирование лизинговых сделок банками осуществляется в ос­новном двумя способами:

заем. Банк кредитует лизингодателя, предоставляя ему кредит в» одну лизинговую операцию или, что бывает чаще, на целый пакет ли­зинговых соглашений. Сумма кредита зависит от репутации и кредитоспособности лизингодателя;

приобретение обязательств. Банк покупает у лизингодателя обяза­тельства его клиентов без права на регресс (обратное требование), учи­тывая при этом репутацию лизингополучателей и эффективность проек­та. Этот способ применяется при крупных разовых сделках с участием Надежных заемщиков. Банковские учреждения при организации финан­сирования проекта с участием лизинговой компании выступают также в качестве гарантов. Обеспечением банковской ссуды при получении ее лизингодателем (без права обратного требования к лизингополучателю) являются объекты лизинговой сделки и лизинговые платежи.

В США 85% сделок по финансовому лизингу относятся к изложен­ной выше форме лизинга. Она получила также название аренды инвести­ционного типа или аренды с участием третьей стороны. Для снижения риска неплатежа кредиторы лизингодателя включают в лизинговые кон­тракты специальное условие, которое предусматривает абсолютное и бе­зусловное обязательство производить платежи в установленные сроки и в случаях выхода из строя оборудования по вине лизингодателя. Плате­жи не приостанавливаются, а лизингополучатель предъявляет претензии лизингодателю.

При сдаче в аренду крупномасштабных объектов (самолеты, суда, буровые платформы, вышки) наиболее часто используется групповой (акционерный) лизинг. При таких сделках в роли лизингодателя высту­пает несколько компаний.

КОНТРАКТНЫЙ НАЕМ — это специальная форма лизинга, при которой лизингополучателю предоставляются в аренду комплектные парки машин, сельскохозяйственной, дорожно-строительной техники, тракторов, автотранспортных средств.

ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ЛИЗИНГ — право лизингополучателя дополнять список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов.

Мы назвали лишь несколько из наиболее распространенных форм лизинговых контрактов. На практике имеет место сочетание различ­ных форм контрактов, что увеличивает их число.

Быстрый рост лизинговых операций объясняется наличием ряда преимуществ. Преимуществами лизингополучателя являются:

• 100%-ное финансирование сделки по фиксированным ставкам. Ли­зинг обычно не требует авансовых платежей, что очень важно для новых и развивающихся субъектов рыночных отношений (компаний, фирм, предприятий);
• возможность расширения производства и наладка оборудования без крупных затрат и привлечения заемных средств;
• затраты на приобретение оборудования равномерно распределяют­ся на весь срок действия договора. Высвобождаются средства на другие Цели;
• защита от устаревания (морального износа) — лизинг способству­ет быстрой замене старого оборудования на более современное, сокра­щает риск морального износа;

• не привлекается заемный капитал; в балансе поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капитала

• арендные платежи увязаны с прибыльностью использования по­лученной по лизингу техники;
• техническое обслуживание и ремонт может взять на себя арендо­датель;
  • возможность обновлять оборудование без значительных затрат-
  • налоговые льготы и инвестиционные стимулы;
  • приобретение оборудования по окончании договора;
  • при оперативном лизинге риск гибели оборудования лежит на арендодателе;
  • высокая гибкость, лизинг позволяет оперативно реагировать на рыночные изменения;
  • лизинговые платежи не включаются в показатель внешней задол­женности страны.

К преимуществам лизингодателя (банка) при лизинговой сделку относят:

• расширение сферы приложения банковского капитала;
• относительно меньший риск, чем предоставление банковских ссуд;
• налоговые льготы;
• возможность установления более тесных контактов с производи­телями оборудования, что создает дополнительные условия для дело­вого сотрудничества.

Для поставщика преимущества лизинга сводятся к расширению воз­можностей сбыта и получению денег наличными.

Метка: Лизинг