Влияние рыночной стратегии на прибыль банка
Рубрика: Управление банкомМы хотим посвятить несколько страниц обзору ключевых результатов исследований практики бизнеса. Они базируются не на научных или теоретических рассуждениях, а исключительно на твердых фактах. Мы сталкиваемся с массой псевдотеорий бизнеса, которые порой получают незаслуженную поддержку и одобрение, порождая уйму разговоров и привлекая большое количество сторонников. На первый взгляд, все они кажутся очевидными и естественными.
Поэтому, прежде чем полагаться на существовавшие ранее теории для построения дальнейших умозаключений, давайте сначала взглянем на реальные факты из деятельности различных предприятий. Банковский сектор, вопреки распространенному заблуждению банкиров, подчиняется тем же правилам, что и прочие сферы бизнеса. То же можно сказать и об отрасли информационных технологий.
Около 25 лет назад Сидней Шофлер из Кембриджского Института стратегического планирования в штате Массачусетс завершил исследование 1700 предприятий самых разных специализаций и размеров, начиная с General Electric. Его подход заключался в сборе данных о деятельности этих компаний, упорядочении множества финансовых и оперативных цифр и отслеживании их взаимосвязей. Затем он провел соответствующие обобщения и озвучил полученные результаты, сохранив при этом анонимность компаний-участников. Все сведения были объединены в общую базу данных, получившую название PIMS (влияние рыночной стратегии на прибыль). Основные выводы, чрезвычайно четкие и красивые, не указали, к сожалению, пути к волшебному средству достижения успеха, но зато помогли определить действительно важные задачи и подтвердили важность разумного приложения усилий к их решению. Поэтому данный груд, пользующийся большим уважением и широко применяемый на практике, не стал сенсацией. В настоящее время в программе исследования влияния рыночной стратегии на прибыль (PIMS) участвуют уже 3500 компаний (в том числе многие европейские предприятия) с целью получения стратегического преимущества на основе достоверной информации. Результаты исследования влияния рыночной стратегии на прибыль (PIMS), отличившиеся замечательным постоянством на протяжении нескольких циклов деловой активности, приведены нами (с разрешения Института стратегического планирования и компании PIMS Associates Ltd.) ниже.
Что особенно хорошо в этих исследованиях — лишь немногие банки принимали в них участие. Это объясняется распространенным, но ошибочным убеждением банкиров в исключительности и непохожести их сферы бизнеса на другие. На самом деле это не так. Разумеется, какие-то понятия устаревают, выходят из употребления, другие вовсе отсутствуют, но многие суждения и термины все же стойко выдерживают проверку временем.
Первичное исследование позволило сделать девять основных выводов, ничуть не утративших своей актуальности даже после деловых циклов и потрясений 25-летнего периода. Все девять пунктов мы рассмотрим применительно к банковской среде. Как видим, вопреки общепринятому мнению, действительно значимых аспектов бизнеса не так уж и много. Знаком мы выделили те утверждения, которые, на наш взгляд, наиболее важны в банковском бизнесе и существенно зависят от принимаемых решений и стратегий.
Ситуации бизнеса обычно развиваются стандартным и предсказуемым образом в соответствии с законами природы
Результаты деятельности предприятия — прибыль, обороты, темпы роста и т. д. — являются закономерными и предсказуемыми и определяются законами природы, действующими в ситуациях бизнеса. Ситуация бизнеса представляет собой конкурентное взаимодействие различных покупателей и продавцов продукта или услуги на определенном рынке. Следовательно, можно спрогнозировать приблизительные результаты деятельности на период в несколько лет — путем изучения характеристик рынка и стратегий, реализуемых самим предприятием и его конкурентами.
Подобно тому, как в обычной жизни мы существуем е условиях гравитации, приливов и отливов, листопадов, пищевых цепочек, дождей, солнца, роста ногтей и т. д., в банковском бизнесе мы функционируем в условиях экономики, правительства, процентных ставок, войн, перепроизводства и нехватки нефти, формирующих банковские законы природы. Практически не существует ничего, что не случалось бы раньше, и поэтому мы, более или менее, знаем, что следует делать и в какой ситуации. Но в этих законах сокрыты чрезвычайно могущественные силы, способные изменить базовую ставку с 1 до 15 % и обратно — процесс, повлиять на который мы не в состоянии. А это, между прочим, 1500 %-ное расхождение. Мы умеем жить с этим, но не умеем с этим бороться. Банки, при условии их правильного функционирования, помогают нам преодолевать эти штормы и бури — важно лишь суметь грамотно использовать представившуюся возможность и выбрать правильно организованный банк. Главное его умение — умение, научиться которому совсем не просто, — управление рисками.
Все ситуации бизнеса схожи в том, что они подчиняются одинаковым законам рынка
Подобно тому, как все люди подчиняются одним и тем же законам физиологии — независимо от различий во внешности, характере, религии, поведении, состоянии здоровья и т. п. — одним и тем же законам рынка подчиняются и предприятия. В отношении людей применима медицинская наука (врач может успешно вылечить любого человека); предприятия в подобных случаях обращаются за помощью к науке о стратегии бизнеса. Специализация на определенной области бизнеса — это лишь разделение труда; она не опровергает закон.
При прочих равных условиях, если снизить цену или установить более выгодную процентную ставку (как чаще всего и бывает), можно продать больше продуктов, причем более приятный на вкус вариант одного и того же продукта продается лучше. Люди предпочитают общаться с приятными и вежливыми продавцами и иметь дело с теми компаниями, которым доверяют. Многим из нас нравятся быстрое обслуживание и четкие ответы на прямые вопросы. Есть банки, а есть банки. Клиенты делают сознательный выбор. И они действительно реагируют на улучшения банка — будь то продукты, ставки, сроки, условия или сервис.
Законы рынка определяют около 80 % наблюдаемых расхождений в результатах деятельности различных предприятий
Некоторые направления экономической деятельности очень выгодны и имеют благоприятные коммерческие характеристики (предприятия быстрого питания); другие значительно менее выгодны и имеют неблагоприятные коммерческие характеристики (добыча угля). Законы рынка отвечают за 80 % расхождений в результатах деятельности. Это означает, что характеристики рынка, самого предприятия и его конкурентов составляют около 80 % причины успеха или неудачи, а мастерство или везение руководства составляют оставшиеся 20 %.
Другими словами, гораздо важнее делать правильные вещи, чем делать их хорошо. Выбор правильной сферы бизнеса и его организация должным образом — это 80 % дела, умелое или удачливое управление этим бизнесом — 20 %.
То, как банки удовлетворяют потребности клиентов, устанавливают цены на продукты, предоставляют услуги, обеспечивают качество, обрабатывают документацию, реагируют на проблемы и пр., представляет собой материальное воплощение их модели бизнеса и, следовательно, определяет результат. Суть в том, насколько хорошо модель бизнеса вписывается в рыночную систему. Ведение хозяйственной деятельности может быть не на высшем уровне, но это и неважно — ее можно пересмотреть и усовершенствовать позже. Самое главное — обслуживать рынок, удовлетворяя его потребности правильными продуктами.
Внутренняя сторона дела не столь важна в общей схеме. Речь не о том, что исполнение должно быть несовершенным — это означает тщетность самого блистательного исполнения при неправильном выборе сферы деятельности, неспособной привлечь клиентов. Делать правильные вещи важнее, чем делать их правильно.
Технология и выбранный способ ее применения обуславливают количество основных и оборотных средств, необходимых для производства товарной единицы или единицы добавленной стоимости на предприятии. Интенсивность инвестиций обычно оказывает негативное влияние на процентные показатели рентабельности или чистого движения ликвидности. Т. е. компании с высокой степенью механизации, автоматизации или концентрации оборудования, как правило, имеют более низкие показатели прибыли на инвестиции и доходности продаж по сравнению с предприятиями, не обладающими подобными характеристиками.
Данное наблюдение прочитано и понято вами правильно, не сомневайтесь; и оно дает массу пищи для размышлений (особенно с позиции банка). Но давайте на время позабудем про нашу заинтересованность в банковской сфере и рассмотрим данное утверждение с общей точки зрения. Вкладывать капитал можно в объекты самого широкого спектра — здания, центры обработки данных, автопарки, робототехнику и информационные технологии, к примеру. Эти инвестиции обуславливают четкое разделение капитала на основной и оборотный, поскольку деньги могут пойти либо на одно, либо на другое. Факты свидетельствуют о том, что с увеличением процентного отношения интенсивности инвестиций (основного и оборотного капитала) прибыль снижается, и данная закономерность универсальна, не двусмысленна и крайне важна, но довольно неожиданна, и поэтому требует объяснений, которые мы предоставим в следующем разделе.
При поверхностном рассмотрении банки не отличаются высокой интенсивностью инвестиций, они предпочитают заниматься лизингом и арендой, нежели блокировать капитал в собственности — рациональнее его высвободить для наращивания активов. Банку необходим весь доступный капитал. Однако, поскольку наше довольно обширное определение понятия капитальные инвестиции щедро включает в себя и средства автоматизации человеческого труда, банки отличаются весьма высокой капитало-интенсивностью.
Чем выше показатель добавленной стоимости на работника, производимой компанией, тем, соответственно, выше и ее рентабельность. Добавленная стоимость представляет собой сумму, на которую предприятие увеличивает рыночную цену закупленного сырья и материалов. Особенно ценной является та производительность, для повышения которой компании не требуются дополнительные капиталовложения.
Производительность — один из аспектов эффективности. Решающую роль играет та потребительская ценность, которая добавляется. На товары ручной работы можно установить более высокую цену, чем на товары машинного производства, лишь потому, что клиент изначально воспринимает их как имеющие большую добавленную потребительскую ценность, и это способствует увеличению эффективности. Взаимодействие банка с клиентом по удовлетворению его потребности добавляет потребительскую ценность и в конечном счете повышает производительность. Производительность, в свою очередь, правильнее всего рассматривать как достижение главной цели бизнеса, т. е. привлечение клиентов и использование ими банковских продуктов и услуг. Функции отдела обработки информации и количество бумаг, обработанных в час, не повышают ценность продукта в глазах клиента, а вот скорость принятия решения о выдаче займа — повышает, и еще как.
На основе данных 3500 компаний, среди которых много крупнейших и известнейших фирм, PIMS приводит интересную статистику.
Влияние (а) и (Ь) весьма велико на практике. Рисунок 6.1 наглядно говорит о том, что повышение производительности при более низких инвестициях — это прекрасно. И нам с вами это известно.
Эти факторы влияния необычайно могущественны. Только подумайте об этом. Если бы вы стояли во главе банка и располагали бы £ 1 млн, вы инвестировали бы эти средства в персонал, непосредственно обслуживающий клиентов, прочий персонал, филиалы, IT-системы, рекламу на телевидении, финансовую поддержку спорта, общественные проекты, разработку продуктов? Помните, цель работников и банка — максимально повысить потребительскую ценность. Куда бы вы точно не вложили свой капитал? Ждем от вас открыток с ответами.
Обслуживаемый рынок — это ограниченный сегмент общего потенциального рынка, выделенный по типу продуктов, услуг, клиентов или территории, который является конкурентной средой обитания компании. Доля рынка компании, как абсолютная, так и относительная (в сравнении с конкурентами), оказывает положительное влияние на результаты деятельности, но обычно устанавливает потолок для роста бизнеса.
Влияние данного фактора одинаково сильно в любой отрасли, да и в любом секторе банковского бизнеса. В целом, доля рынка имеет огромную стратегическую ценность, и банк рискует очень многим, теряя свою долю, особенно в результате ценовых войн. Понятное дело, при одинаковых расценках на телевизионную рекламу крупный банк может себе позволить охватить в пять раз большую аудиторию по сравнению с небольшим банком, и это даст крупному банку преимущество, а также, вероятно, отразится на результатах его деятельности. Размер имеет значение, но насколько лучше быть больше? Несомненно, и мелкие банки вполне способны составить успешную конкуренцию. В определении рынка обслуживания кроется разгадка. Лучше быть большой лягушкой в мелком пруду, чем маленьким головастиком в огромном водоеме. И банки могут выбрать себе пруд, будь то потребительский сегмент, географический район, специализация бизнеса, метод сбыта или какая-то комбинация этих и других элементов.
Рост рынка обычно оказывает благоприятное влияние на денежные показатели прибыли, не влияет на процентные показатели прибыли и негативно влияет на все показатели движения ликвидности. Акционеры обычно стараются найти оптимальную комбинацию прибыли, движения ликвидности и роста, поэтому деятельность на быстрорастущем рынке служит дополнительным стимулом — благодаря именно аспекту роста.
На любом рынке всегда есть растущие сегменты. В целом, розничный сектор банкинга как раз является быстрорастущим рынком, и огромное влияние здесь имеют продукты и услуги, которые банки могут предложить для более полного удовлетворения потребностей клиентов. Адекватные меры, принятые в результате своевременного выявления роста или прогноза сужения рынка, дают значительное преимущество. Будучи быстрорастущим рынком, розничный банкинг чрезвычайно привлекателен для инвесторов, и, как следствие, здесь нет недостатка в капитале для инвестиций, а имеется даже его избыток по отношению к существующим возможностям.
Положительная оценка клиентом продуктового портфеля компании на фоне конкурентов оказывает благоприятное влияние на все финансовые показатели деятельности и рост бизнеса.
Банк сосредотачивает свои усилия на продаже своих продуктов, как правило, с позиции мы тоже это можем, вместо того чтобы направить свои помыслы на разработку качественных отличий, которые позволили бы ему занять позицию мы можем лучше и доказать это. Для тех, кто готов отойти от старых банковских шаблонов, открываются большие возможности внедрения принципиально новых предложений клиентам.
На рисунке 6.2 пункты (с) и (е) сведены воедино. Все говорит о том, что крупные игроки находятся в более выгодном положении. И дело совсем не в их блистательных способностях — скорее в той ощущаемой ценности, которую клиенты, по их мнению, получают. Для банка крайне важно выглядеть лучше и выше других. Кроме того, не помешает и большая доля рынка. С одной лишь оговоркой — смотря как обозначить свой рынок. Вы решили покорить рынок универсального банкинга, хвататься за все подряд и объять необъятное? У вас нет шансов на успех. Хотя для однолинейных продуктов перспектива выглядит неплохо.
Широкомасштабные мероприятия по выведению на рынок новых продуктов, научные исследования и разработки, меры по организации и стимулированию сбыта и т. д., как правило, положительно сказываются на результатах деятельности компании, если она — прежде всего — занимает сильную позицию на рынке. В противном случае, хотя умеренные нововведения и полезны, но превышение определенного (причем весьма небольшого) лимита приведет к снижению прибыльности. Опережение конкурентов в инновациях обычно стимулирует рост бизнеса.
Вся мощь этого фактора влияния еще не реализована в банковском бизнесе. Предметом инноваций и дифференциации является внедрение существенных новшеств, а не простых разновидностей существующих продуктов, незначительных отличий в сроках и условиях или мелких улучшений сервиса. Мы говорим об абсолютно новых для рынка продуктах, об услугах, которые никогда ранее не предоставлялись. Цель заключается в захвате и удержании значительной доли рынка, прежде чем конкуренты смогут адекватно отреагировать. Мы ведь хотим возвести барьеры для конкурентов. Позиция на рынке крайне важна для компании, предлагающей клиентам попробовать нечто совершенно новое или имеющее существенные отличия, но даже при очень сильной рыночной позиции риск остается высоким. К примеру, банку Barclays, который часто называют новатором, пришлось в течение нескольких лет демонстрировать свои крепкие нервы, пока убыточный продукт Barclayscard не стал, наконец, приносить прибыль. А столь широко разрекламированный сберегательный продукт В2 вообще пошел ко дну, не оставив и следа. Как и новаторский проект корпоративного Интернет-банкинга B2B.com. Конкурентные гонки в области инноваций доставляют массу удовольствия, но вредят рентабельности, хотя и могут ускорить темп роста компании.
Для лидеров развитых и стабильных рынков вертикальная интеграция оказывает благоприятное влияние на результаты деятельности. На быстроразвивающихся, сужающихся или иным образом изменяющихся рынках, а также для отстающих и ведомых компаний все с точностью до наоборот.
Следует ли нам отказаться от вертикальной интеграции? Если рынок растет, то, по всей видимости, да. Когда рынок стоит на пороге каких-либо перемен, прочность, устойчивость, работоспособность и прочие преимущества вертикальной интеграции превращаются из блага в главный тормоз деятельности компании. Некоторые ключевые элементы банковского бизнеса, пожалуй, вообще не стоит подвергать вертикальной интеграции. Этот процесс чаще всего был реакцией на неослабевающее давление с целью урезания издержек. Несомненные выгоды от повышения работоспособности были получены, возможно, за счет повышения производительности и способности создавать добавленную стоимость. В течение 1980-х банки непреклонно шли по пути вертикальной интеграции, не жалея средств и покрывая позолотой все, к чему ни прикасались. С приходом более трезвых подходов к издержкам в 1990-х появилась сильная ориентация на привлечение сторонних организаций для выполнения большей части функций, кроме самых базовых, и эта тенденция будет продолжаться до тех пор, пока банки не достигнут уровня использования внешних ресурсов, свойственного предприятиям других отраслей.
Темпы роста издержек на оплату труда, премии, закупку сырья и т. п. оказывают неоднозначное влияние на результаты деятельности компаний. Это зависит от того, каким образом предприятие переносит это увеличение на своих клиентов или компенсирует более высокие издержки за счет внутренних ресурсов. Многие компании применяют системы калькуляции расходов, которые занижают оценку затрат на товары мелкосерийного производства с высокой прибылью, что ведет к еще большей сложности, росту постоянных издержек и ухудшению результатов деятельности.
Способность банков урезать свои расходы еще больше, чем они это делают сейчас, вызывает некоторые сомнения. Кроме того, всегда существует предел, за которым дальнейшее снижение затрат негативно сказывается на уровне обслуживания. Возможно, этого предела банки уже достигли. И стоит внимательнее отнестись к этому вопросу. Наибольшему давлению подвергаются, как правило, расходы на персонал. Но с другой стороны, повышение квалификации и мастерства персонала неизбежно требует увеличения затрат. Многие системы калькуляции себестоимости недооценивают реальные издержки на выполнение малых заказов, и банки безо всякой пользы плодят все новые продукты и расширяют клиентскую базу — ухудшая в итоге результаты деятельности.
Динамика любого из вышеперечисленных факторов оказывает влияние на показатели прибыли и потоков наличности, которое нередко прямо противоположно влиянию самого фактора. Например, устойчивая доля рынка сама по себе способствует увеличению чистого движения ликвидности, в то время как захват доли рынка снижает потоки наличности, несмотря на все усилия компании.
Банк постоянно проводит различные мероприятия по перекрестным продажам (одновременное предложение клиенту ряда разных товаров), реализации программ пожизненного обслуживания клиентов, удержанию имеющихся и привлечению новых клиентов. Вся эта работа потребляет значительные ресурсы, которые — независимо от успешности мероприятий — не могут быть задействованы в других сферах. Окупается ли текущая стратегическая работа? Вы уверены? А вообще стратегия ли это? Или просто заявление о целях плюс годовой бюджет плюс двухгодичный проект в красивом оформлении по всем правилам школы бизнеса? Кроме того, банк, возможно, до сих пор возмещает ущерб от прошлых стратегических ошибок, и чтобы окончательно от них оправиться, ему может понадобиться не один год. В банковском секторе их навалом, и прежде всего — со времен особо легкой доступности капитала: даровые кредиты; покупка иностранных банков или финансовых компаний (особенно в США); покупка британских агентств по недвижимости и оценке имущества; набеги на секторы корпоративного и пенсионного банковского обслуживания и т. д. По большому счету, многие банки были бы целее, если бы занимались своим делом.
Есть такое понятие, как хороший или плохой управленец. Хороший управленец может улучшить сильную стратегическую позицию или минимизировать ущерб от слабой позиции. Плохой управленец делает все наоборот. Команда руководителей, действующая как хороший управленец, способна достичь более значительных результатов, нежели можно было бы ожидать при данном стратегическом положении компании.
С нашей точки зрения, это утверждение не требует доказательств. Некоторые руководители и команды обладают качествами, необходимыми для успеха, а другие нет.
Это фактор неизвестности. Но все становится довольно очевидным на практике. И это очень важно. Чтобы преуспеть во времена возможностей и перемен, компании необходимы приспособляемость, активное участие и стимулы; в период зрелости — дисциплина и четкие системы для эффективной деятельности.
Действие этих главных стратегических факторов влияния носит комплексный характер
Иногда эти силы сводят на нет действие друг друга. Например, при увеличении интенсивности инвестиций (которое снижает прибыль) происходит рост производительности (который повышает прибыль). Все дело в чистом результирующем эффекте. Иногда эти факторы взаимно усиливают действие друг друга (как, например, устойчивая доля рынка и высокое качество), давая совокупный результат. Опять же, высокий уровень научных исследований и разработок окажет положительное воздействие на результаты деятельности компании с сильной рыночной позицией, однако снизит доходы фирмы со слабой позицией на рынке.
Результат деятельности компании — это сочетание, комбинация воздействий всех этих факторов. Ни один банк не сможет обойтись без вложений в основные средства; не сможет обеспечить такое же качество продуктов и уровень обслуживания на массовом рынке, как в секторе банковских услуг очень богатым клиентам, поскольку это просто нерентабельно. Во многих случаях некоторая степень вертикальной интеграции весьма желательна и полезна. Непохоже, чтобы в банковских структурах все или хотя бы некоторые из этих факторов влияния находились на оптимальном уровне.
На стратегическую оценку компании не влияют характеристики продуктов и услуг — будь они химическими или электрическими, съедобными или токсичными, большими или маленькими, красными или синими. Значение имеют лишь характеристики самой компании, подобные вышеперечисленным десяти пунктам. Два предприятия, производящие абсолютно разные продукты, но имеющие схожие показатели интенсивности инвестиций, производительности и рыночной позиции, будут, как правило, обладать и схожими результатами деятельности. А два предприятия, занимающиеся производством одинаковых продуктов или услуг, но имеющие различия в интенсивности инвестиций и прочих характеристиках, обычно покажут разные результаты.
То же относится и к банкам, продающим счета, ипотеку, страховые полисы, пенсионные продукты или электричество. Продукты на рынке примерно одинаковы, и вероятность достижения успеха зависит лишь от способа их производства и распространения.
Ожидаемые последствия стратегических характеристик компании проявляют тенденцию к устойчивости с течением времени
В сущности, это означает две вещи. Во-первых, когда со временем происходят изменения основных характеристик предприятия, например, возрастает качество или снижается интенсивность инвестиций, то результаты деятельности будут стремиться к норме для новой комбинации факторов. Во-вторых, если фактические результаты деятельности компании отклоняются от прогноза, основанного на законах рынка, то они будут стремиться обратно к своей обычной норме.
Все правильное верно, а неправильное ошибочно. Эффект от какого-либо мероприятия может и не проявится незамедлительно, но результаты деятельности все равно будут стремиться к ожидаемой норме. С другой стороны, банк, слишком сильно отдалившийся от базисной отраслевой модели бизнеса, подвергает свои доходы большому риску, что и произошло в результате увлечения Abbey корпоративным банкингом и необеспеченными высокодоходными облигациями с высокой степенью риска, или в результате покупки банком TSB компании Hill Samuel, а банком Midland— компании Crocker. Множество банков по всему миру, подобных Abbey, Midland, Credit Lyonnais, некоторым скандинавским банкам, серьезно пострадали от погони за успехом на рынках с неконтролируемыми темпами инфляции и развития, таких как американское потребительское кредитование, высокодоходные облигации с высокой степенью риска, киноиндустрия, недвижимость, акции судоходных компаний и российские облигации. Главную опасность в банковском бизнесе представляет наличие свободного капитала, который соблазняет банкиров сходить с проторенной тропы. Основной закон розничной банковской стратегии, таким образом, звучит так: всяк сверчок знай свой шесток.
Хороша та стратегия, от которой можно с уверенностью ожидать положительных результатов. А плоха та стратегия, от которой можно с уверенностью ожидать неудовлетворительных результатов. Законы рынка — это надежный источник уверенности при оценке затрат на осуществление какого-либо стратегического хода и выгоды от него.
Банковский бизнес — не азартная игра, а творческий процесс управления риском.
Большинство четких стратегических сигналов заслуживают доверия
При наличии четких свидетельств целесообразности определенного стратегического хода, к примеру, когда прогноз эффективности затрат выглядит однозначно благоприятным, такие сигналы обычно достоверны. Это означает, что небольшие ошибки анализа не могут сильно повлиять на обоснованность данного сигнала, как и незначительные изменения положения компании (например, мероприятия по вертикальной интеграции или уровень мастерства ее деятельности).
Вы довольно быстро поймете, на правильном вы пути или нет, даже если результаты еще не проявились в полной мере. Порой бывает сложно определить, какие элементы правильны, а какие ошибочны, и что будет наилучшей реакцией — отступление или атака. В таких случаях поможет здравая и адекватная самооценка.
Интенсивность инвестиций — большая разница
Банковская отрасль, в целом, отличается от других отраслей, но, несмотря на это, у них и много общих особенностей. Вообще говоря, банк отличается от розничного магазина не больше, чем авиакомпания от телевизионной компании или угольная шахта от производителя грузовых автомобилей. Нет никаких оснований утверждать, что любое из вышеперечисленных предприятий должно действовать по особому сценарию для достижения каких-то особых результатов деятельности. Им ведь нужны инвесторы, а инвесторы стараются рационально вкладывать свои деньги, как и основная масса потребителей.
Капитальные вложения занимают незначительное место в активах банковского баланса. Основные средства составляют менее 5 % суммарных активов и представлены множеством мелких статей. Банки, как правило, арендуют большую часть занимаемых ими помещений. Основная масса капитальных вложений банка приходится на систему в широком смысле слова. Информационные технологии представляют собой лишь один из компонентов этой системы, который даже не удостаивается разбивки по статьям в финансовых отчетах и является весьма незначительным по размеру, конечно, лишь при традиционном отнесении к IT компьютеров, терминалов, программного обеспечения и его разработки. На самом деле, этот компонент имеет гораздо больший вес, чем принято считать.
Для банка предпочтительнее взять в аренду недвижимость стоимостью £ 100 млн, чем иметь ее в собственности. Банки, как правило, не являются собственниками всех этих огромных зданий с вывесками банка на фасаде. Ведь этот капитал может послужить обеспечением для займов на сумму £ 2 млрд, что позволит банку при спрэде в 2 % заработать £ 40 млн и обеспечить 20 % и более прибыли на собственный капитал. Затраты на аренду снижают налогооблагаемую базу, что дает банку дополнительную возможность увеличить прибыль на акционерный капитал. А если бы банк приобрел недвижимость на эту сумму, то он не получил бы доход от займов в размере £ 40 млн, не смог бы уменьшить сумму налога и ему пришлось бы очень сильно надеяться на то, что недвижимость будет неуклонно расти в цене из года в год. Если бы инвесторы хотели вкладывать деньги в недвижимость, они обратились бы в British Land или другие компании, специализирующиеся на операциях с недвижимостью и земельными участками. Раньше в розничном банковском секторе было широко распространено убеждение, что фрихолд (безусловное право собственности на недвижимость) помогает защитить акционерный капитал от инфляции. Однако темпы инфляции падают, рынок недвижимости частенько лихорадит, а финансовые механизмы становятся все более прозрачными и совершенными. Поэтому с финансовой точки зрения стало целесообразнее владеть собственностью на правах аренды. Как назло, по мере того как банки полностью переключались на аренду, перестраивали свои сети филиалов и портфели собственности в соответствии с меняющимися требованиями бизнеса, вдруг оказалось, что полная собственность дает большую степень маневренности и гибкости, чем долгосрочная аренда. Так что здесь трудно угадать.
Купить сэндвич панели стеновые пир от производителя Дорхан Северо-Запад.