Банковское дело

Когда возникает увеличение факторов источников, они могут обеспечивать резервные фонды. К примеру, увеличение фактора 1, то есть кредита Федерального резервного банка, включает в себя такие составляющие, как авуары ценных бумаг Федеральной резервной системы, займы через дисконтные окна, кредит федеральных резервных банков депозитным учреждениям при чековом клиринге и другие денежные средства, что приводит к увеличению резервного баланса, если все статьи сбалансированности резервов останутся неизменными. Сокращение кредита Федерального резервного банка (или любого другого фактора источников) приведет к сокращению резервных балансов, если иные статьи останутся неизменными.

Кредит Федерального резервного банка является самым большим фактором в части источников баланса при сбалансированности резервов, как это проиллюстрировано в таблице A.2. Кроме того, самым важным компонентом кредита Федерального резервного банка является портфель ценных бумаг Федеральной резервной системы (фактор 1a), который составляет 90 процентов кредита Федерального резервного банка на 29 июня 1994 г. Авуары ценных бумаг – главный фактор сбалансированности резервов, на который распространяется прямое управление Федерального резервного банка. Заявки на осуществления займа резервных средств через дисконтное окно — еще один компонент кредита Федерального резервного банка, осуществляемый по инициативе депозитных учреждений.

Значение компонента размещения займа (фактор 1c) находится в не слишком большой зависимости от общей сумы резервных фондов, которые он может обеспечить, что, как правило, лишь в незначительной степени соотносится с другими компонентами кредита Федерального резервного банка по таким показателям, как размер и частота вносимых изменений. Иногда такое размещение займа характеризуется неравномерностью распределения по дням, особенно зимой, когда плохие погодные условия могут затруднить доставку чеков. Вышеупомянутое непостоянство может привести к сложностям в прогнозировании.

Использование резервных фондов

Любое увеличение в любом из факторов использования, кроме резервных балансов (факторы 4, 5, 6 или 7), приведет к поглощению фондов, которые в противном случае могут функционировать как резервные балансы. К примеру, если другие статьи остаются неизменными, увеличение денежных средств, находящихся в обращении (фактор 4), будет сопровождаться спадом в резервных балансах, являющихся депозитными учреждениями, которые привели к такому понижению стоимости счетов, предъявляемых к оплате Федеральной резервной системе в счет денежных средств, полученных из Федеральной резервной системы.

Денежные средства, находящиеся в обращении, являются единственным и самым значительным фактором, который может поглотить потенциальные резервные фонды. Заявки на приобретение денежных средств главным образом зависят от объемов расходов, которые могут различаться и по фактору долговременного роста и по цикличности развития экономики США. Тем не менее, некоторые обстоятельства позволяют предположить, что существенная часть неиспользованных денежных средств находится в обращении за пределами Соединенных Штатов. Иностранные заявки на денежные средства США имеют тенденцию роста, когда за рубежом возникает ситуация, характеризующаяся политической и экономической нестабильностью. Сезонные колебания в спросе на валюту также имеют определенные размеры, особенно в период, сопутствующий главным праздникам (см. схему A.1). В последние два календарных месяца года увеличение денежных средств, находящихся в обращении, поглощает до нескольких миллиардов долларов США из резервных фондов. Однако в последующие два месяца из обращения многие средства возвращаются за счет подскочивших цен.

Схема A.1

Сезонные изменения в денежных средствах, находящихся в обращении, и кредит федеральных резервных банков депозитным учреждениям при чековом клиринге

Примечание: средневзвешенные показатели за неделю с привлечением ежедневных данных

Одной из основополагающих причин создания Федеральной резервной системы была необходимость создания средств для размещения сезонных увеличений в авуарах государственных денежных средств (путем обеспечения резервных фондов) и избежания частых нежелательных сокращений банковских резервов и депозитов, которые могут возникнуть в случае невозможности обеспечить такие резервы и вклады.

Оба фактора, и депозиты Министерства финансов (фактор 6a), и балансы, находящиеся на обслуживании, а также регулирования депозитных учреждений (фактор 6c) могут поглотить потенциальные резервные фонды. Изменения, происходящие каждую неделю по данным факторам, вполне определимы в своих масштабах, даже на своем уровне, и относительно низки.

Общие резервы

Резервные балансы Федеральных резервных банков (фактор 8) включают в себя только один компонент – общая сумма резервов, находящихся в депозитных учреждениях; фактор денежной наличности (фактор 9) может быть добавлен к резервным балансам, чтобы получить всю сумму резервов (строка 10 в таблице A.2). Наличные средства, которые находились на балансе во время предыдущего расчетного периода, должны удовлетворить резервные средства на период поддержки оборота резервных средств. Однако не все наличные средства могут быть зачислены как резервы. Многие учреждения держат наличные средства в избытке, сверх своих резервных требований; такие избыточные авуары в период отставания расчетов не включаются в компонент наличных средств, составляющий всю сумму резервных средств (фактор 9), которая составлена только из той порции наличных средств, которые сохранялись на предыдущий расчетный период, который был использован для покрытия резервных требований на современном этапе поддержки средств. 10 Общая сумма резервов выросла за анализируемый период с 1 124 миллионов долларов США на 29 июня 1993 г. до 29 июня 1994 г.; незаемные резервы выросли до 867 миллионов долларов США, тогда как заимствования из Федеральной резервной системы со стороны депозитных учреждений увеличилось до 257 миллионов долларов США.

10 До 12 ноября 1992г. денежная наличность, по которой проводилось два периода расчетов до современного периода поддержания средств, использовалась для покрытия текущих требований резервных требований. Отставание было сокращено для сглаживания факторов нестабильности в резервных балансах, которые были запрошены.