Банковское дело

Исходя из функциональных особенностей коммерческого банка как структурного звена банковской системы и одновре­менно кредитной организации предпринимательского порядка руководство банка в целях извлечения наибольшей прибыли должно повседневно решать следующие три экономически взаи­мосвязанные задачи, обеспечивающие дееспособность коммерче­ского банка вообще и успех банковского дела в целом:

— достижение доходности (прибыльности) банковского дела для покрытия своих затрат, обеспечение перспектив развития, выплаты дивидендов акционерам банка и процентов клиентам — вкладчикам денежных средств, создания необходимых страховых резервов, оплаты государственных отчислений и пр.;

— обеспечение платежеспособности банка, т.е. способности в должные сроки и в полной сумме отвечать по своим обязатель­ствам перед кредиторами — государством, банками, вкладчиками и др.;

— обеспечение ликвидности (Термин “ликвидность” (от лат. Liquidus — жидкий, текучий) означает по от­ношению к активам банка (денежным ресурсам банка, размещенным с целью получения прибыли) легкость и быстроту их превращения в денежную форму (наличные или платежные средства) для погашения своих долговых обязательств по наступлении соответствующих сроков.), т.е. возможности быстрого (желательно без потерь доходности или без дополнительных за­трат) превращения активов банка в платежные средства для своевременного выполнения обязательств по пассиву (пога­шения своих долговых обязательств).

В отечественной экономической литературе подчас смеши­ваются два понятия — ликвидность и платежеспособность ком­мерческого банка, что в последующем на практике приводит к отождествлению методов и способов их поддержания и в резуль­тате — к непредсказуемым последствиям дальнейшего функцио­нирования коммерческого банка как предпринимательской структуры в сфере банковского дела вообще.

В международной практике банкиры считают платежеспособ­ность таким же признаком жизнедеятельности, каким врачи — сердцебиение своего пациента. В основе “жизнедеятельности” коммерческого банка лежит прежде всего его ликвидность.

В отсутствие ликвидности банк вряд ли может быть платеже­способным. Как показывает практика, потеря банком ликвидно­сти приводит в итоге к его неплатежеспособности, после чего как следствие наступает банкротство.

Таким образом, в обеспечении деятельности коммерческого банка высокого уровня стабильности, устойчивости и надежно­сти ликвидность — первична, платежеспособность — вто­рична.

Данное положение является объективным и непременным условием при формировании перспектив банковской политики, определении цели и стратегии его деятельности, если банк не собирается работать “вслепую”. Это особенно важно в условиях рыночной неопределенности спроса на банковские ресурсы (кредиты и прочие активы) и поступлений в банк денежных средств по вкладам и другим пассивным источникам.

На практике ликвидность банка определяется по оценке лик­видности его баланса: баланс банка считается ликвидным, если средства по активу позволяют за счет быстрой их реализации покрыть срочные обязательства по пассиву. Следовательно, на уровень (показатель) ликвидности банка прежде всего влияет сама структура активов баланса и соответственно состав и виды активных операций. Следует при этом помнить, что- чем выше ликвидность какого-либо актива в балансе банка, тем ниже его доходность, и наоборот. Актив баланса банка — это стоимость банковских ресурсов по целям их использования, источник бу­дущих доходов по результатам банковской деятельности. Струк­тура актива баланса — взвешенные по удельному весу и стоимо­стному исчислению виды активных операций (деятельности) коммерческого банка с целью получения прибыли, обеспечения платежеспособности и ликвидности.

Это основополагающее свойство активов и взаимозависимость между их доходностью и ликвидностью при недооценке приводят на практике банк либо к необоснованным потерям в доходности (если показатель ликвидности превышает необходимые нормати­вы), либо к повышенной доходности за счет снижения уровня ликвидности ниже допустимых норм, что сугубо опасно для бан­ка — оказаться неплатежеспособным и в итоге — банкротом.

Таким образом, оценка активов баланса банка — это отраже­ние его политики через реализацию активных операций, а их анализ в общем балансе — определение уровня доходности, лик­видности, платежеспособности и на их основе — отражение стратегической цели деятельности коммерческого банка в целом.

Активы баланса банка, отражающие соответствующие актив­ные операции, по экономической значимости в деятельности банка можно характеризовать следующими свойствами:

— по уровню доходности — операции, принося­щие наибольший доход;

— по уровню ликвидности — операции, обеспе­чивающие возможность использования некоего актива в качестве платежного средства либо быстрого его превращения в таковое. В частности, применительно к отчетной форме баланса банка размещение статей активов (сверху вниз) построено на принци­пах убывающего уровня ликвидности каждого из них;

— по степени риска — операции, по которым име­ется потенциальная возможность (степень) невозврата разме­щенных банковских ресурсов с целью получения прибыли.

Оценивая реальный уровень ликвидности конкретного банка, следует не только принимать в расчет потенциально возможную доходность какого-либо актива (соответственно операции по размещению банковских ресурсов), но и учитывать ту степень риска, которая связана с вероятностью невозврата банковских средств по соответствующей активной операции.

Применительно к практике банковского дела в России для оценки состояния и последующего расчета показателей ликвид­ности активы коммерческого банка подразделяются на пять групп по степени риска банковских вложений и возможности потери ими части своей стоимости при невозвратности. При этом отдельным категориям и группам присваиваются соответст­вующие поправочные коэффициенты риска.

Исходя из вышеизложенного и учитывая фактор риска ак­тивных операций в оценке ликвидности баланса коммерческого банка, можно вывести следующую зависимость между основны­ми качественными свойствами его активов, формирующих его политику и стратегическую цель деятельности: чем выше доход­ность активов банка, тем больше риск операций по ним, но тем ниже уровень ликвидности баланса, а следовательно, и платеже­способность банка в целом, и наоборот.

Таким образом, обеспечение ликвидности банка — это слож­ная и многофакторная задача, успех решения которой определя­ет суть и содержание политики и деятельности любого коммер­ческого банка как предпринимательской структуры в системе банковского дела.

Исходя из международной теории и практики банковского дела, экономической взаимозависимости ликвидности, платеже­способности, доходности и риска, в целях выработки тактики и механизмов управления ликвидностью банка, активы баланса коммерческих банков условно подразделяют на следующие пять структурных групп:

1) банковские активы, не приносящие дохода и соответст­венно имеющие нулевой или минимальный риск, но самые лик­видные, которые могут быть немедленно использованы для вы­платы долговых обязательств банка. К этой группе активов отно­сятся:

— кассовая наличность банка;

— остатки на счетах в Центральном Банке в форме обяза­тельных резервов;

— чеки и другие платежные документы в процессе инкасси­рования.

Данная группа активов по международной практике относит­ся к банковским активам первичного резерва, обеспечивающего поддержание необходимого уровня ликвидности банка в целом;

2) банковские активы, приносящие небольшой доход и со­ответственно имеющие незначительный риск, но достаточно вы­соколиквидные, которые с минимальной задержкой по времени и незначительными потерями могут быть превращены в налич­ные деньги или средства платежа для погашения банковских долговых обязательств. К данной группе активов относятся:

— кредиты, выданные другим банкам (межбанковский кредит);

— коммерческие ценные бумаги;

— краткосрочные ценные бумаги, выпущенные правительст­венными органами, финансовыми и промышленными корпора­циями;

— однодневные займы одного банка у другого под залог вы­сококачественных ценных бумаг. В международной практике такие займы носят условное название РЕПО;

— другие аналогичные активы;

3) банковские активы, связанные с банковскими кредитами, приносящие основную массу прибыли, имеющие самый высокий уровень риска среди активных операций банка и обладающие средней степенью ликвидности;

4) банковские активы, связанные с портфелем ценных бумаг (или портфелем банковских инвестиций). Эти активы банка представляют собой второй по значимости источник дохода бан­ка. В то же время, обладая свойствами диверсификации (Диверсификация — распределение инвестируемых денежных средств между различными видами ценных бумаг инвестиционного портфеля с целью сниже­ния риска возможных потерь капитала или доходов от него.), уменьшают уровень риска активных операций, обеспечивая тем самым поддержание необходимого уровня ликвидности баланса банка в целом. В данную группу активов (состав портфеля цен­ных бумаг) входят:

— ценные бумаги федеральных учреждений, облигации, век­селя;

— облигации муниципалитетов (местных и региональных учреждений), которые по своим качествам — доходности и лик­видности — имеют привлекательность у коммерческих банков, к тому же доход по данным бумагам не подлежит обложению фе­деральными налогами;

— акции, облигации и векселя производственных корпора­ций и объединений, а также других коммерческих банков;

5) банковские активы, связанные со стоимостью банковских зданий, сооружений, оборудованием. Данная группа активов банка наименее ликвидна из всех других активов баланса, со­пряжена в своих операциях со средним уровнем риска, но тем не менее не исключает получения определенных доходов для банка:

— банк может извлечь доход от сдачи в аренду неиспользуе­мых помещений или продажи специального оборудования;

— владея собственным зданием и оборудованием, банк не платит арендную плату;

— презентабельные здания банка могут одним своим видом содействовать в определенной мере успеху маркетинговых усилий банка, а это — потенциальный источник будущих доходов.

В условиях рыночной экономики, где главная цель деятель­ности любой предпринимательской структуры, включая коммер­ческий банк, — это получение максимально большой прибыли, используя все возможные и законодательно допустимые рыноч­ные инструменты и приемы, обеспечение ликвидности как ба­зисного фактора для устойчивого и надежного функционирова­ния коммерческих банков — задача весьма сложная и проблема­тичная как для самих банков, так и для всей государственной банковской системы. Причины этих проблем, в частности для Российской банковской системы, заключаются в следующем.

Для коммерческих банков:

— ликвидность банка и его доходность связаны обратно про­порциональной зависимостью — чем выше ликвидность баланса банка, тем ниже его доходность и, наоборот, — что явно противо­речит основному предпринимательскому интересу банка — полу­чению прибыли от своей деятельности;

— достижение и тем более поддержание необходимого уров­ня ликвидности баланса банка представляет собой весьма слож­ную, многофакторную задачу, решение которой требует от ра­ботников банка профессиональных знаний, умений, наличия в сфере банковского дела соответствующих денежно-финансовых инструментов, институтов и нормативно-законодательных актов. Все это сегодня в Российской банковской системе находится в становлении и развитии.

В силу этих причин сегодняшняя деятельность российских коммерческих банков нацелена в основном на достижение един­ственной цели — получение прибыли любым путем, вплоть до преступлений. При этом забывают об экономическом “ко­варстве” фактора ликвидности, потеря которого неминуемо при­водит банки к неплатежеспособности их, а затем и банкротству. Вот почему проблема управления ликвидностью баланса ком­мерческого банка в ее теоретическом и практическом аспектах представляет собой важнейшее значение как для самого банка, так и для всей государственной банковской системы.

Для государственной банковской системы в целом важность и необходимость управления ликвидностью коммерческих бан­ков заключается в том, чтобы через регулирующие функции Центрального Банка обеспечить:

— поддержание стабильности функционирования банков­ской системы в целом;

— исключение нарушений функциональных обязанностей в деятельности коммерческих банков как структурных звеньев всей государственной банковской системы без вмешательства в их оперативную предпринимательскую деятельность;

— защиту интересов государства, вкладчиков и кредиторов;

— реализацию государственной денежно-кредитной и фи­нансовой политики.

В плане решения проблем управления и регулирования ли­квидностью коммерческих банков позиции и роль государства имеют первостепенное значение, поскольку отсутствие четких и профессионально грамотных нормативно-правовых инстру­ментов и институтов снижает практическую значимость банков в скорейшем становлении и развитии рыночных отношений в финансово-кредитной системе, а их срывы в работе из-за поте­ри ликвидности, из-за неплатежеспособности, банкротства, не­обоснованности проведения рискованных операций, а также преступлений наносят непоправимый вред всей государствен­ной банковской системе и экономике народного хозяйства в целом.

Показатели ликвидности и государственный порядок регулирования деятельности коммерческих банков

Проблема ликвидности банков, регулирования со стороны государства и управления со стороны самих банков возникла с момента зарождения банков и существует до настоящего време­ни во всех странах мира, где есть свои национальные банковские системы.

В условиях рыночных отношений, когда главным экономиче­ским интересом, которому подчинена вся активная деятельность коммерческих банков — “добывание денег на любых банковских операциях”, — соблюдение требований ликвидности баланса и способы ее поддержания в целях обеспечения надежности и ус­тойчивости их работы приобретают особое значение.

Необходимость управления ликвидностью самих банков до­полняется государственным регулированием в интересах макро­экономики. Посредством установления центральными банками государств показателей и норм ликвидности, контроля за соблю­дением этих требований и общего надзора за деятельностью бан­ков государства управляют операциями коммерческих банков, обеспечивая этим поддержание стабильности банковской систе­мы, защиту интересов вкладчиков и кредиторов и по существу реализуя государственную денежно-кредитную политику.

С развитием российской банковской системы, созданием финансово-промышленных групп, банковских холдингов и дру­гих банковско-финансовых объединений, союзов и структур ак­туальным в сегодняшней банковской практике становится ак­тивное использование собственных средств банков для приобре­тения долей (акций) других юридических лиц. В международной практике есть страны, где банкам вообще не разрешено участво­вать в других организациях, и наоборот.

Центральный Банк РФ избран компромиссный вариант и разрешил банкам участие в других организациях (банках), огра­ничив совокупный размер участия до 25% суммы собственных средств (капитала), а также возможность участия банка только в одной структуре. Такое решение вызвано тем, что риски, кото­рые могут возникнуть в другой сфере предпринимательской дея­тельности, куда вложены капиталы банка, могут существенно сни­зить его ликвидность, платежеспособность, а возможно, и привес­ти к банкротству.

Таким образом, на реальное снижение уровня ликвидности коммерческих банков, а следовательно, на их надежность, пла­тежеспособность и устойчивость работы могут оказывать сле­дующие наиболее типичные причины:

— фиктивное формирование уставного капитала и дальней­шее его наращивание;

— проведение банками сверхдоходных, но предельно риско­ванных операций;

— несоответствие между активами и пассивами баланса бан­ка, их несбалансированность по срокам и суммам кредитных ре­сурсов и вложений;

— многократное превышение допустимых пределов по при­влеченным средствам над собственным капиталом;

— выдача банкам крупных кредитов одному заемщику;

— повышенный риск по обязательствам при приеме сверх- крупных депозитов от одного лица (физического или юридиче­ского) в случае резкого ухудшения его финансового положения;

— необоснованное занижение процента по депозитам (привлеченным средствам) и завышение процентов по кредитам (размещенным средствам);

— повышение риска в результате занижения требований в оценке кредитоспособности заемщика;

-использование резервных капиталов (страховых фондов) для целей кредитования и других активных операций;

— поддержание ликвидности баланса бюджетными метода­ми, особенно в условиях хронического дефицита бюджетный средств;

— проведение банками новых видов операций (услуг) без подготовленных для этих целей профессиональных кадров.

Кроме названных причин, ухудшение уровня ликвидности ба­ланса банка может произойти и при следующих обстоятельствах:

— недостоверность учета и выводов анализа;

— банковские злоупотребления;

— профессиональные ошибки в управлении, в частности, неверно выработанные экономические тактика и стратегия дея­тельности банка в сфере банковской деятельности;

— профессиональная слабость исполнительских кадров;

— частые смена правления банком и перераспределение функциональных обязанностей среди членов совета банка.

В итоге в условиях становления рыночных принципов функ­ционирования российской банковской системы, отличительны­ми чертами которой являются наличие разнообразных типов и видов коммерческих банков (по форме собственности, характеру, масштабам и специализации деятельности, способам формиро­вания собственных средств), межбанковская конкуренция и борьба за сферы и источники наибольшей доходности, слабораз­витая инфраструктура, не обеспечивающая четкости функциони­рования банков, отсутствие высококвалифицированных специа­листов банковского дела, требуется усиленное внимание со сто­роны государственного надзора и регулирования ликвидностью коммерческих банков. Самой проблеме должно уделяться серь­езное внимание при проведении кредитно-денежной политики Банка России, подтверждением чему является мировая практика всех банковских систем стран с развитыми рыночными отноше­ниями.

Управление ликвидностью на уровне коммерческого банка

Как отмечалось выше, банк считается ликвидным (через оцен­ку его баланса), если средства актива позволяют быстрой их реа­лизацией погасить срочные долговые обязательства по пассиву.

Практически успех решения данной проблемы зависит от стратегии управления активными и пассивными операциями банка одновременно. Эта взаимосвязь состоит в следующем:

— для того чтобы осуществлять активные операции с целью получения прибыли, банку нужны денежные ресурсы;

— привлекая в банки денежные ресурсы через реализацию пассивных операций, банк должен в определенные сроки рас­считываться по своим долговым обязательствам, т.е. возвращать привлеченные средства, причем с определенными процентами для клиентов-вкладчиков;

— для осуществления расчетов по своим долговым обяза­тельствам банк должен быть и прибыльным, и платежеспособ­ным одновременно. В противном случае теряется экономиче­ский смысл банковской деятельности как одной из форм пред­принимательской деятельности;

— для того чтобы банк был и прибыльным, и платежеспо­собным, он должен проводить доходные операции, приносящие прибыль, но при этом обеспечивать их ликвидность.

В решении задачи обеспечения ликвидности мировая прак­тика банковского дела широко использует так называемый «потрфельный подход» в управлении балансом банка.

Управление портфелем — это управление активами и пассива­ми банка, преследующее достижение ликвидности, прибыльно­сти и платежеспособности, обеспечивающих устойчивость и на­дежность его работы в целом.

Ключевым аспектом управления портфелем банка является необходимость постоянного балансирования между ликвидно­стью и прибыльностью.

В условиях хорошей конъюнктуры в сфере банковского предпринимательства, когда динамика доходов устремлена вверх, размещение банковских ресурсов в долгосрочные сравнительно неликвидные ценные бумаги и кредиты увеличивает прибыль­ность. Однако для того чтобы предохранить себя от таких рис­ков, как, например, неожиданные изъятия вкладов либо выдача крупной ссуды некоему ценному для банка клиенту, банк дол­жен позаботиться о том, чтобы в его распоряжении всегда были некоторые ликвидные активы, получившие название резервов.

Портфельный подход к управлению активами банка основан на образовании резервов, которые представляют собой группи­ровку активов по уровню их ликвидности. В основе этой груп­пировки лежит экономическая зависимость между ликвидностью и доходностью активов — чем выше доходность актива, тем ни­же его ликвидность, и наоборот. Группировка активов по резер­вам осуществляется по убывающему уровню их ликвидности и, следовательно, по возрастающему уровню их доходности.

Первая группа банковских активов — первичные резервы — не приносят доходов, но абсолютно ликвидны.

Первичные резервы включают в себя следующие активы:

— наличные деньги, находящиеся в банке, — «кассовая на­личность”;

— остатки на счетах Центрального Банка, выполняющие функции обязательных резервов;

— чеки и другие платежные документы в процессе инкасси­рования (Инкассо — вид банковской операции, заключающейся в получении банком денег по различным документам (векселям, чекам и т.п.) от имени своих клиен­тов и зачислении их в установленном порядке на счет получателя средств.);

— остатки на счетах в банках-корреспондентах. В большин­стве случаев доходы от предоставления кредита банку-кор- респонденту, в основе которого лежат остатки на корреспон­дентском счете, идут на оплату услуг, предоставляемых банком- корреспондентом.

Управление первичными резервами состоит в том, чтобы поддерживать их на такой стоимостной величине, которая была бы достаточна для своевременного исполнения банком долговых обязательств. Если на остатках счетов первичного резерва банка образуется сумма, превышающая величину обязательных резер­вов, коммерческий банк немедленно ее инвестирует или размес­тит в кредиты, чтобы получить дополнительный доход. Если же остатки резервного банка не удовлетворяют требованиям обяза­тельных резервов, банк должен увеличить эти остатки, продав свои ценные бумаги, взяв ссуду или каким-либо иным способом.

Вторая группа банковских активов — вторичные резервы — это активы с небольшим доходом, но высоколиквидные, которые с минимальной задержкой по времени и незначительным риском потерь своей стоимости могут быть превращены в наличные деньги или средства платежа для погашения банком своих долго­вых обязательств. Это те ликвидные активы, которые коммерче­ский банк хранит сверх суммы резервов, обязательных по закону.

Назначение вторичных резервов — служить источником по- йолнения первичных резервов при снижении уровня обязатель­ных резервов, а также представлять важную составную часть управления портфелем банка в целом.

В практике банковской системы США к числу вторичных ре­зервов относятся:

— депозиты коммерческих банков в резервном банке, ко­торые носят название федеральных фондов. Коммерческие бан­ки могут ссудить на срок в один день любой излишек своих федеральных фондов сверх определенной законом величины обязательных резервов другим коммерческим банкам. Ссуды такого типа называются продажей федеральных фондов. Одно­дневный заем, который один банк берет у другого из депози­тов последнего в резервном банке, называется покупкой феде­ральных фондов.

Прибыль, которую получают банки на свои инвестиции в продажу федеральных фондов, обычно несколько ниже прибыли, получаемой по большинству других активных операций. Однако ввиду того, что эти фонды ежедневно переходят из рук в руки, их можно считать самым ликвидным активом из всех видов вто­ричных резервов;

— депозитные сертификаты в других банках, срочность ко­торых устанавливается в пределах шести месяцев. Величину нормы процента по депозитным сертификатам вкладчик огова­ривает заранее;

— коммерческие ценные бумаги — краткосрочные ценные бумаги, выпущенные финансовыми и промышленными корпо­рациями, имеющие срок погашения 60 дней и менее, это носи­тели высокого уровня ликвидности;

— обязательства казначейства, а также государственные краткосрочные ценные бумаги.

Третья группа банковских активов, которые не относятся ни к первичным, ни к вторичным резервам, ни к ссудам, — этр ценные бумаги, не обладающие достаточной ликвидностью, ноприносящие доходы меньшие, чем ссуды по кредитам, и боль_г шие, чем вторичные резервы.

В состав данной группы активов банка могут входить сле­дующие виды ценных бумаг:

— казначейские векселя, облигации и ценные бумаги феде­рального правительства. Широкий диапазон сроков погашения и высокая степень их реализуемости делают данный вид ценных бумаг исключительно привлекательным в плане портфельного управления активами банков. Реализуемые ценные бумаги — это те, которые можно продать быстро и со сравнительно низкими операционными расходами по цене, определяемой фондовыми рынками;

— облигации органов исполнительной власти субъектов феде­рации, привлекательность которых заключается в том, что доход (прибыль), получаемый их держателями, подлежит освобождению от уплаты налога на прибыль;

— ценные бумаги, обеспеченные недвижимостью, — одно из интереснейших нововведений в финансовой сфере США в по­следние годы. Для банков эти ценные бумаги — очень привлека­тельный объект вложения своих средств, поскольку доход, при­носимый ими, основывается на процентных ставках, выплачи­ваемых по закладным, а они довольно высоки. Поэтому если банк нуждается в денежных средствах для погашения своих долговых обязательств, он продаст эти ценные бумаги с большей готовностью, нежели сами закладные, поскольку последние га­рантированы федеральными правительственными органами;

— векселя, облигации и акции промышленных корпораций. У банков США особенно популярны векселя корпораций с ре­гулируемой нормой дохода, имеющие срок оплаты от; трех до пяти лет. Норма дохода, выплачиваемая по этим векселям, кор­ректируется еженедельно и поквартально и обычно увязывается с доходом какой-либо ценной бумаги, имеющей на фондовом рынке устойчивое значение (например, с нормой дохода по ка­значейским векселям).

В банковском деле средства, вложенные в ценные бумаги, носят название инвестиции, а операции по их реализации — ин­вестиционными. Мировая практика банковской деятельности также свидетельствует, что по доходности инвестиции банков в ценные бумаги являются вторым источником банковской при­были и составляют 20—25% всех доходов от активных операций. В то же время доходность отдельных видов ценных бумаг в зави­симости от их качества обусловлена колебаниями процентных ставок на фондовом рынке, а также зависит от сроков погаше­ния этих ценных бумаг:

— чем срок погашения короче, тем стабильнее рыночная цена бумаги, но ниже ее доходность и выше ликвидность;

— чем срок погашения продолжительнее, тем большим ко­лебаниям подвержена цена бумаги, потенциальная доходность при этом выше, но ниже ликвидность.

Эта зависимость отражается в неизбежном противоречии ме­жду требованиями ликвидности и желаемой прибыльностью банковских операций, которое действует и проявляется фактиче­ски в каждой активной операции коммерческого банка. Кон­фликт между ликвидностью и прибыльностью определяет так называемый инвестиционный риск, который рассматривается в инвестиционной деятельности банков как дисперсия вероятных вариантов получения доходов с минимальным ущербом в обес­печении ликвидности.

Готовность банка в лице его руководителей жертвовать лик­видностью во имя прибыли, и наоборот, означает идти на боль­ший или меньший инвестиционный риск со всеми его последст­виями.

В результате инвестиционная деятельность банка, связанная с управлением риском от активных операций с ценными бума­гами и требующая от руководства выработки определенных стра­тегии, тактики и конкретных действий в данном направлении банковского дела, определяет так называемую инвестиционную политику. Отсюда инвестиционная политика банка — это дея­тельность его руководства, основанная на активных операциях с ценными бумагами и направленная на обеспечение доходности и ликвидности баланса банка при минимальном риске инвестиций банковских средств.

Основные методы и действия по реализации инвестиционной политики для защиты банков от рисков следующие.

1. Ликвидность банка можно планировать, если в основу графика будущих платежей в погашение кредитов поло­жить доходы заемщика. В этом случае, изменяя структуру j сроков погашения кредитов и инвестиций в ценные бу­маги, можно воздействовать на банковскую ликвидность в целом.

2. Обеспечение управления активами второй группы — вто­ричными резервами, чтобы они выполняли функцию своеобразных амортизаторов при возможных финансовых осложнениях банка, восстанавливая его ликвидность до требуемого уровня.

3. Преследуя цели достижения необходимого уровня лик­видности, банк может пойти на проведение следующих действий:

— потребовать погашения ссуд до востребования;

— не возобновлять ссуды, у которых истек срок погашения;

— осуществить мероприятия по привлечению дополнитель­ных депозитов;

— прибегнуть к займам на денежном рынке;

— продать часть ценных бумаг вторичного резерва.

Совокупность ценных бумаг, приобретенных банком в ходе активных операций, составляет инвестиционный портфель банка.

Распределение инвестиционного портфеля банка между раз­личными видами ценных бумаг в целях снижения риска по ак­тивным операциям в обеспечение доходности и ликвидности банка называется диверсификацией. Следует иметь в виду, что ди­версификация способствует уменьшению инвестиционного рис­ка, но не обеспечивает его абсолютного устранения.

Диверсификация инвестиционного портфеля банка может осуществляться по следующим четырем направлениям: качеству ценных бумаг, срокам погашения, типу обязательств, географии размещения.

Качество ценных бумаг оценивается, как правило, по уровню финансовой устойчивости и надежности эмитентов — фирм, компаний, государственных институтов. Степень их финансовой состоятельности определяет не только качество самой ценной бумаги, но и ее цену на фондовом рынке. Чем устойчивее (в фи­нансовом отношении) субъект рынка, тем выше курсовые цены на его ценные бумаги, их качество, и наоборот. Было бы идеаль­ным приобретать только активы особо финансово устойчивых эмитентов, однако это не всегда представляется возможным из- за недостатка высококачественных ценных бумаг на фондовом рынке, а также возможной ограниченности денежных ресурсов самих банков. Поэтому задачей инвестиционной политики ста­новится приобретение такого диверсификационного набора цен­ных бумаг по их качеству, который позволял бы максимально снизить инвестиционный риск банка в целом.

Колебания процентных ставок фондового рынка ведут к по­стоянному изменению рыночной стоимости (курса) ценных бу­маг. Уменьшению риска наступлений для банка неблагоприят­ных стоимостных последствий фондового рынка служит дивер­сификация ценных бумаг по срокам их погашения. Имея в своем портфеле ценные бумаги с различными сроками погашения, банки могут достаточно эффективно маневрировать ими для ре­шения задач инвестиционной политики. Независимо от качества ценных бумаг сбалансированный по срокам погашения инвести­ционный портфель позволяет решать задачу реинвестирования, т.е. средства, высвобождающиеся в разное время в результате истечения сроков погашения, направлять на приобретение дру­гих активов, включая покупку новых ценных бумаг с более дли­тельными сроками погашения и соответственно большей нормой доходности.

На практике для диверсификации ценных бумаг по срокам их погашения используется принцип поддержания ступенчатой структуры ценных бумаг. Суть его заключается в том, что банки вкладывают свои средства в покупку ценных бумаг с такими сроками, чтобы ежегодно в течение, например, ближайших пяти лет погашалась определенная часть инвестиционного портфеля. Допустим, срок погашения одной пятой части стоимости порт­феля ценных бумаг приходится на первый год, другой пятой час­ти — на второй год и так далее в течение всех пяти лет.

При данном подходе к проведению инвестиционной полити­ки обеспечивается простота контроля и регулирования портфеля ценных бумаг, а также в определенной степени — и стабиль­ность обеспечения ликвидности и получения соответствующего дохода.

Однако в чистом виде принцип ступенчатого формирования структуры инвестиционного портфеля препятствует внесению банками необходимых изменений в структуру сроков погашения ценных бумаг, которые связаны с динамикой реальных измене­ний их процентных ставок (курсовых цен) на фондовом рынке. Поэтому на практике банки видоизменяют данный принцип управления своими инвестициями и вносят коррективы в сту­пенчатую структуру сроков погашения инвестиционного портфе­ля в зависимости от динамики изменений процентных ставок на ценные бумаги, которые могут быть сопряжены либо с возмож­ностью получения банками дополнительных доходов, либо с уст­ранением неизбежных потерь и соответственно ликвидности. В целях повышения степени надежности при формировании сту­пенчатой структуры инвестиционного портфеля банками прово­дится анализ динамики изменений процентных ставок на цен­ные бумаги и на их основе построение кривой доходности.

Кривая доходности ценных бумаг — это график движения до­ходов от момента покупки до момента погашения банком цен­ных бумаг определенного класса и вида, различающихся между собой только сроками погашения. Кривая описывает прогнозируемое поведение динамики рыночных цен (курсовой стоимости) и доходов определенного класса ценных бумаг на определенные периоды времени. На основе кривых доходности отдельных видов ценных бумаг банк подбирает такую сумми­рующую кривую, которая наилучшим образом отвечала бы в перспективе его инвестиционной цолитике, являлась рабочим инструментом структурного формирования и управления порт­фелем ценных бумаг. Диверсификация в отношении типовых обязательств обу­словлена выполнением или невыполнением самим эмитентом тех условий и гарантий, которыми он наделяет определенный вид ценной бумаги на всех этапах ее жизненного цикла — кон­струирования, выпуска, обращения и погашения. Это, например, объем выпуска конкретного вида ценной бумаги, номинальная цена распространения на первичном рынке, предельные суммы приобретения ценной бумаги одним покупателем, условия пере­хода права собственности при акте купли-продажи, функции, которые может выполнять ценная бумага как средство платежа и расчетов, гарантированные дивиденды или доходы и порядок их выплаты по итогам временных периодов отчетности, возможные дисконты или наценки в ценовой политике эмитента и прочие типовые условия и обязательства. Таким образом, для обеспече­ния минимизации инвестиционного риска по данному направ­лению диверсификации банку необходимо не только оценивать качество покупаемых ценных бумаг при формировании инвести­ционного портфеля, но и внимательно анализировать финансо­вую состоятельность самого эмитента, степень надежности вы­полнения им типовых обязательств по выпущенным и обра­щающимся видам ценных бумаг.

В оценке надежности эмитента по выполнению им своих обязательств перед держателями ценных бумаг следует анализи­ровать основные факторы его деятельности:

— дееспособность, т.е. способность и правомочность эми­тента выпускать ценные бумаги. Для этого необходимо ознако­миться с уставами, положениями и эмиссионными проспектами, определяющими правомочность выпуска и обращения ценных бумаг;

— репутацию. Это не только готовность, но и большое же­лание выполнять все обязательства по выпущенным бумагам. Хорошая репутация, как правило, предполагает такие качества, как честность, порядочность эмитента перед держателями цен­ных бумаг и обязательствами, вытекающими из типовых свойств ценных бумаг. При оценке общего уровня репутации эмитента важное значение имеет критерий оценки репутации руководите­ля, от профессиональных и деловых качеств которого в немалой степени зависит успех (или крах) того дела, которым занимается эмитент в качестве предприятия, организации или финансово­кредитной структуры;

— наличие капитала, что аналогично владению активами и проведению активной политики в целях обеспечения масштабов роста своей основной деятельности, получению стабильных и возрастающих доходов, необходимых для своего дальнейшего развития и выполнения долговых обязательств, включая типовые по ценным бумагам. Одним из показателей финансового состоя­ния эмитента ценных бумаг служат уставный капитал и динами­ка его роста;

— состояние конъюнктуры. Это экономическая среда, в рамках которой в период обращения выпущенных ценных бумаг функционирует сам эмитент. Макроэкономика всегда подверже­на колебаниям, различным по интенсивности и длительности. Поэтому чем продолжительнее срок погашения вида ценной бу­маги, тем важнее прогноз экономической конъюнктуры эмитен­та, так как экономический спад до момента полного погашения данной бумаги приведет к вероятности невыполнения типовых обязательств по ней. Знание того, что может происходить с эми­тентом в периоды положительных и отрицательных изменений в экономической среде, имеет важное практическое значение при анализе надежности выполнения им типовых обязательств по ценным бумагам.

Для того чтобы снизить степень инвестиционного риска со стороны покупателей и держателей ценных бумаг, в мировой практике широко используется система коэффициентов, которая считается наиболее полезной при анализе финансового положе­ния эмитента. По сути данная система охватывает четыре группы показателей: ликвидности, оборачиваемости, привлечения средств и прибыльности. Эти коэффициенты, основанные на данных финансового анализа, позволяют с наибольшей уверенностью оценивать надежность эмитента по выполнению типовых обяза­тельств по ценным бумагам перед их инвесторами.

Из показателей, обеспечивающих высокий уровень финансо­вой надежности эмитента ценных бумаг, наилучшими прогно­стическими свойствами обладают следующие коэффициенты.

Оборотный капитал / Совокупные активы

Если эмитент испытывает финансовые затруднения, то это “от­ношение обычно снижается. Данный коэффициент эффективнее, чем разные коэффициенты ликвидности, взятые в отдельности.

Не распределенная между акционерами прибыль / Совокупные активы

Снижение уровня этого коэффициента свидетельствует об ухудшении прибыльности эмитента по созданию собственной финансовой базы.

Прибыль до выплаты процентов и налогов / Совокупные активы

Данный коэффициент позволяет проанализировать прибыль­ность эмитента, абстрагируясь от налогов и заемных средств.

Балансовая прибыль / Общая балансовая оценка задолженности

Данный коэффициент характеризует способность эмитента управлять своей задолженностью и отвечать по срочным обяза­тельствам ценных бумаг.

Рыночная стоимость ценных бумаг (акций) / Общая балансовая оценка всей задолженности

Дополняющий информацию по четвертому коэффициенту, этот показатель прогнозирует возможное банкротство эмитента, чьи акции обращаются на рынке ценных бумаг.

Объем продаж ценных бумаг / Совокупные активы

Данный коэффициент характеризует способность эмитента генерировать продажу ценных бумаг и в сочетании с предыду­щими показателями по своим прогностическим свойствам зани­мает второе место в приведенной системе коэффициентов.

Географическое рассредоточение эмитентов ценных бумаг — важное практическое направление диверсификации в реализа­ции инвестиционной политики банков. Различные политические потрясения, непредвиденные события в каких-либо экономиче­ских регионах страны непременно отражаются на институтах, выпустивших ценные бумаги, что ведет к необоснованным изме­нениям их рыночной стоимости и соответственно качественного содержания инвестиционного портфеля банка. В силу этого ком­мерческие банки должны стремиться к пополнению своего инве­стиционного портфеля с учетом диверсификации по географиче­скому признаку.

Обеспечение ликвидности коммерческих банков посредством управления пассивами основано на нахождении источников бан­ковских ресурсов и тех практических и методологических прин­ципах их привлечения, которые в настоящее время широко ис­пользуются в мировой практике банковского дела.

Исторически и традиционно важнейшим источником денеж­ных средств коммерческого банка являлись и являются так на­зываемые депозиты — денежные средства или ценные бумаги, помещенные для хранения в кредитные учреждения (банки) и подлежащие возврату по истечении определенного срока.

В состав основных депозитов, открываемых в коммерческих банках, на привлечение которых направляются маркетинговые усилия банковских служб, могут входить следующие.

1. Чековые депозиты, или “классические” чековые книжки и расчетные чеки — финансовые документы, содержащие поруче­ние чекодателя банку о перечислении с его счета определенной суммы на счет чекодержателя. В своей экономической основе чек — это вид банковской ценной бумаги, имеющий депозитную природу, поскольку выдача банком чека клиенту должна быть обеспечена со стороны клиента банковским кредитом либо депо­зитным вкладом, что дает право вкладчику выписывать чеки для совершения платежей (отсюда и название).

Наиболее распространенные формы чековых депозитов в на­стоящее время — депозиты до востребования и Нау-счета.

Депозиты до востребования — это денежные средства, осе­дающие в банке в течение неопределенного промежутка време­ни, установить который в момент поступления средств на бан­ковский счет не представляется возможным. К таким средствам могут относиться средства государственного бюджета, бюджет­ных организаций, малых предприятий и граждан, занимающихся индивидуальной трудовой деятельностью, средства обществен­ных организаций, привлеченные средства по факторингу и др.

По депозитам до востребования, как правило, процент не выплачивается.

Возрастающая конкуренция на рынке депозитных услуг спо­собствовала возникновению новых типов чековых депозитов. Так, в 80-х гг. повсеместное распространение получила практика открытия банками Hay-счетов (NOW означает “обращающиеся приказы об изъятии”), которые обладают достоинствами сбере­гательного и текущего счетов и выполняют такие же функции.

Аналогично сберегательному Hay-счет имеет повышенный размер процентных выплат, аналогично текущему — режим ис­пользования, предусматривающий возможность снимать средства со счета. Размер процентных выплат по Нау-счету определяется от суммы неснижаемого кредитового остатка на счете. Проценты рассчитываются ежемесячно и в последний месяц зачисляются на счет клиента. Счета типа Hay-счетов, вобрав в себя свойства текущих и процентных счетов, автоматически решают проблему управления наличностью и освобождают от приложения усилий в этом направлении.

В практике российских банков новый вид услуг — Нау-счета для физических лиц, включая возможность открыть такой счет в инвалюте — использует в своей деятельности “Кредо-банк”.

Другой новой формой чековых депозитов для российских коммерческих банков стал так называемый банковский вексель (финансовый вексель) — банковская ценная бумага на депозит­ной основе в отличие от кредитной основы классических ком­мерческих векселей.

Банковские векселя выдаются банком-эмитентом только на основании депонирования клиентом определенной суммы денеж­ных средств и предусматривают возможность их переуступки — ин­доссамент.

К практическим преимуществам данного вида ценной бумаги (разновидности чековых депозитов) как инструмента банка по привлечению средств можно отнести:

— возможность ее использования как физическими, так и юридическими лицами;

— возможность ее использования как платежного средства, надежность которого гарантирована банком всеми его обязатель­ствами и обеспечением;

— обеспечение достаточно высокой ликвидности и обра­щаемости на рынке ценных бумаг;

— возможность использования в качестве высокодоходного сберегательного средства, выплачиваемого банком в виде про­центов;

— начисление процентов по векселям в период их обраще­ния позволяет в определенной мере погасить инфляционное обес­печение безналичных денежных средств;

— обеспечение в короткие сроки учета и погашения вексе­лей банками-эмитентами, обладающими сетью филиалов и кор­респондентских отношений с другими банками, ускорения про­ведения платежей между клиентами и устранения взаимных не­платежей;

— возможность использования векселя в обеспечение пред­оплаты за поставляемые товары и оказываемые услуги;

— возможность использования векселя в качестве залога за­емщика при получении им банковского кредита;

— использование векселя при кредитовании, когда заемщик связан с банком-эмитентом векселя финансовой технологиче­ской цепочкой, позволяет заемщику снизить ставку за кредит, не снижая при этом общую доходность банка.

Наиболее полно используют преимущества обращения бан­ковского векселя российские коммерческие банки Инкомбанк и Российский национальный коммерческий банк (РНКБ).

2. Сберегательные вклады населения — денежные средства граждан (физических лиц), временно хранящиеся на счетах бан­ков. Сроки и условия хранения денежных средств в банке уста­навливаются договорным соглашением между клиентом и бан­ком при открытии счетов по данному виду вкладов.

В российской практике сберегательные вклады населения в за­висимости от сроков и условий вкладных операций могут быть:

— срочные;

— срочные с дополнительными взносами;

— срочные с ежемесячной выплатой процентов по вкладам;

— выигрышные;

— денежно-вещевые выигрышные;

— на предъявителя;

— до востребования и пр.

3. Срочные депозиты — это вклады денежных средств ограни­ченных размеров, имеющие строго оговоренный срок их пога­шения. (В США сумма срочных депозитов установлена в преде­лах 100 тыс. долл.). Свидетельством о вкладе является депозит­ный сертификат, содержащий условия депозитного договора (контракта), такие, как размер вклада, срок хранения, процент­ная ставка и пр. В этом и состоит их основное отличие от сбе­регательных вкладов.

Депозитный сертификат объединяет для клиента в одном до­кументе свойства срочного вклада и ценной бумаги. При этом вкладчик не просто может получить доход по вкладу, но и в слу­чае необходимости в денежных средствах продать данную цен­ную бумагу банку-эмитенту до наступления сроков ее погаше­ния, но с уплатой определенного штрафа.

В мировой практике банковского дела депозитные сертифи­каты нашли широкое распространение. Так, в Великобритании, Германии, США, Японии практикуется выпуск обращающихся срочных сертификатов, которые не только могут продаваться банку-эмитенту, но и перепродаваться другим субъектам депо­зитных операций с помощью надписей на них, а также прода­ваться, образуя тем самым рынок депозитных сертификатов.

В зарубежной практике банковского дела база привлеченных ресурсов универсальных банков почти на треть формируется за счет депозитных сертификатов, являющихся одним из видов краткосрочных ценных бумаг. В данном случае депозитные сер­тификаты имеют довольно высокий номинал и срок их обраще­ния составляет от одного до шести месяцев. Продаются они обычно со скидкой от номинальной стоимости (с дисконтом). Широко распространены также передаваемые депозитные сер­тификаты на предъявителя, свободно обращающиеся на вторич­ном рынке, имеющие высокую ликвидность, дополняющие функции денег как средства платежа без ущерба для скорости и масштабов их оборота.

Среди банковских срочных депозитов следует рассмотреть еще один особый тип депозитов — это вклады государства (опыт США). Они бывают трех видов: депозиты до востребования, срочные депозиты и депозиты Казначейства.

Депозиты до востребования и срочные депозиты правитель- > ства штатов и местных органов власти в целом аналогичны соот­ветствующим депозитам частных лиц и деловых фирм.

По вкладам Казначейства до востребования в коммерческих банках открывается так называемый налоговый заемный счет, куда зачисляются поступающие налоги, а также выручка от реа­лизации ценных бумаг Казначейства. Далее, либо все поступле­ния ежедневно переводятся на счет Казначейства в Федеральном резервном банке и рассматриваются как депозиты до востребо­вания. Либо коммерческий банк переводит все поступления за прошлый день на приносящие процент векселя до востребова­ния. В любом случае Казначейство уплачивает банку определен­ное вознаграждение за оказанные услуги.

Как показывает мировой опыт практики банковского дела, депозиты и рассмотренная выше их разновидность действитель­но представляют важнейший источник привлечения банковских ресурсов в целях обеспечения ликвидности, доходности и плате­жеспособности. Однако этот источник в то же время обладает и рядом принципиальных недостатков и прежде всего в плане целе­направленного воздействия на регулирование ликвидности банка:

— привлечение депозитов связано со значительными марке­тинговыми усилиями коммерческих банков;

— основным субъектом депозитных банковских операций является не сам банк, а вкладчик свободных денежных средств. Поэтому при необходимости дополнительного привлечения де­нежных ресурсов при их физическом отсутствии на депозитном рынке банк оказывается в достаточно сложном положении;

— для отдельного региона, в котором функционирует кон­кретный коммерческий банк, общий объем свободных денежных средств, которые можно было бы привлечь во вклады, — вели­чина весьма неустойчивая и в ряде случаев ограниченная;

— привлекая денежные средства в депозиты, банки обязаны держать соответствующие резервы и оплачивать их страхование.

Как выше отмечалось, банки для обеспечения своей ликвид­ности в целях своевременного погашения долговых обязательств и снижения риска неплатежеспособности должны всегда быть в состоянии постоянной готовности к непредвиденным обстоя-

тельствам — неожиданному оттоку депозитов, неожиданным за­явкам на предоставление кредита и т.д. В реальной практике банки для упреждения подобных ситуаций обеспечивают свою ликвидность с помощью портфельного подхода к управлению активами, основанного на образовании так называемых резервов.

Сегодня мировая практика банковского дела в обеспечение ликвидности коммерческих банков через систему резервов управляемых активов предлагает разумную альтернативу, извест­ную под названием управляемые пассивы. Суть данной политики управления ликвидностью состоит в том, что банки, нуждаю­щиеся в ликвидных средствах для того, чтобы погасить свои не­предвиденные долговые обязательства, не ждут, что вкладчики сами придут в банки со своими вкладами, а активно ведут поис­ки дополнительных источников необходимых средств, не огра­ничиваясь узким регионом и традиционными депозитами. Рын­ки такого рода источников ликвидных средств имеют общена­циональные, а в отдельных случаях и мировые масштабы. Таким образом, управляемые пассивы — это определенные источники денежных ресурсов, которые банк в состоянии привлечь само­стоятельно, путем использования совокупности ряда финансо­вых инструментов: депозитных сертификатов крупного размера, займов у федеральной резервной системы, покупки федеральных фондов, продажи ценных бумаг с соглашением об обратном вы­купе, а также евродолларовых займов.

Основное практическое преимущество управляемых пассивов состоит в возможности быстрого получения необходимых лик­видных ресурсов для обеспечения устойчивого и надежного функционирования коммерческих банков. Рассмотрим экономи­ческое содержание важнейших видов управляемых пассивов.

Суть регулирования ликвидностью коммерческих банков с помощью управляемых депозитных сертификатов состоит в том, что при увеличении спроса на ссуды банки увеличивают ставку процента как по своим кредитам, так и по своим депозитным сертификатам, привлекая большую сумму средств, чтобы напра­вить их в кредиты. Когда же спрос на кредиты уменьшается, банки понижают как ставку на ссудный процент, так и ставку процента, которую они платят по депозитным сертификатам. Такой банковский прием уменьшает темп роста банковских ре­сурсов, привлекаемых из депозитных сертификатов, обеспечивая поддержание необходимого уровня ликвидности банка.

Среди управляемых пассивов важным относительно новым источником банковских ресурсов являются ценные бумаги, про­даваемые с соглашением об обратном выкупе (РЕПО), которые бывают как однодневные, так и срочные. Суть данной сделки состоит в том, что когда некая фирма, желающая выгодно раз­местить большую сумму денежных средств на очень короткий срок, помещает их не на вклады до востребования, а в соглаше­ния об обратном выкупе. Ценные бумаги в данном случае служат исключительно лишь как залоговое обеспечение для соглашения об обратном выкупе.

Настоящая сделка имеет следующие выигрышные условия как для фирмы—покупателя ценных бумаг, так и для банка- продавца этих бумаг:

— однодневные соглашения об обратном выкупе обладают высоким уровнем ликвидности, большим, чем депозитные сер­тификаты, поскольку фирма—покупатель ценных бумаг может изъять свои средства с них на следующий же день;

— однодневные соглашения об обратном выкупе приносят фирме—покупателю ценных бумаг определенный процент дохо­да, ставка которого лишь немного ниже, чем по депозитным сертификатам;

— банки находят в соглашениях об обратном выкупе воз­можность оперативного получения больших сумм, необходимых для осуществления активных операций либо для покрытия не­предвиденных платежей по своим долговым обязательствам и т.п., обеспечивая тем самым необходимый уровень своей лик­видности и снижая риск неплатежеспособности;

— по соглашению об обратном выкупе, как правило, не ус­танавливаются обязательные резервные требования и не нужна оплата страхования банковских депозитов.

Покупка федеральных фондов. Это займы на рынке феде­ральных фондов. Образуются как избыточные средства по срав­нению с величиной обязательных резервов, которые коммерче­ские банки должны держать в Федеральном резервном банке по привлеченным депозитам.

Вначале банки обращались к покупке федеральных фондов исключительно для приведения в соответствие с законом уровня своих обязательных резервов. Впоследствии эта операция рас­пространилась на цели расширения своих источников средств, обеспечив тем самым возможность управления банковской лик­видностью. По приобретенным федеральным фондам, как пра­вило, банкам не требуется держать резервы. Норма процента по федеральным фондам несколько ниже, чем по некоторым видам депозитов.

К займам у федеральной резервной системы, которые назы­ваются также дисконтовые, прибегают коммерческие банки, которые сталкиваются с какими-либо неблагоприятными обстоя­тельствами, связанными, например, с массовым изъятием депо­зитов или недостатком средств для удовлетворения требований вкладчиков и пр.

Дисконтовые за’ймы выступают как альтернатива покупке федеральных фондов, относятся к управляемым пассивам и как финансовый инструмент используются коммерческими банками в регулировании своей ликвидности.

Евродолларовые займы представляют собой заимствования банков США у евродолларовых банков, расположенных в ино­странных государствах. Главными клиентами, содержащими дол­ларовые депозиты в евродолларовых банках, являются коммерче­ские и центральные банки. Основными же заемщиками евродол­ларовых средств этих банков выступают крупные корпорации, правительства и банки. Евродолларовые займы как инструмент денежного рынка в целом аналогичны соглашениям об обратном выкупе. Они также бывают однодневными и срочными, относят­ся к управляемым пассивам и используются коммерческими банками как источник привлечения необходимых средств и фи­нансовый инструмент в регулировании уровня банковской лик­видности.

Среди других видов займов как способов привлечения бан­ком средств в обеспечение необходимого уровня ликвидности сле­дует отметить продажу некоторыми крупными коммерческими банками особых векселей и облигаций. Кроме того, нередко ис­пользуется способ получения займов под залог банковских зданий.

И еще одним источником банковских средств, которые не относятся к управляемым пассивам, но от абсолютной величины которых непосредственно зависят надежность, устойчивость и ликвидность любого коммерческого банка, является акционер­ный капитал, который называется также собственным капиталом банка и включает в себя собственно акционерный капитал, ре­зервный капитал и нераспределенную прибыль.

Собственно акционерный капитал банка равен номинальной стоимости выпущенных им обыкновенных акций. В расчет при­нимаются как акции, эмитированные при формировании банка для создания уставного капитала, достаточного для его нормаль­ного функционирования, так и выпущенные впоследствии при необходимости наращивания капитала банка.

Нераспределенная прибыль представляет собой балансовую статью банка, характеризующую превышение его доходов над расходами.

Резервный капитал формируется за счет учредительной при­были и ежегодных отчислений от текущей прибыли. Централь­ные банки требуют от коммерческих банков поддержания опре­деленного уровня собственного капитала, который должен быть достаточным, чтобы покрыть потенциальные потери от возмож­ного невозврата заемщиками ссудных средств в срок, а также при необходимости защитить вкладчиков от неплатежеспособно­сти и банкротства самого банка.

Таким образом, собственный капитал банка как исходный ис­точник банковских средств определяет изначально минимально допустимый уровень его ликвидности, выступает гарантом устой­чивости и надежности деятельности коммерческого банка в целом.

В российской банковской системе финансовые инструменты управления ликвидностью коммерческих банков с помощью пас­сивных операций (управляемых пассивов) в настоящее время весьма ограничены.’ Это обусловлено причинами, связанными как с определенными трудностями и сложностями перехода всей экономики народного хозяйства к рыночным отношениям, так и тем, что банковская система России еще слишком молода, нахо­дится на стадии становления, развития и по существу имеет очень небольшой опыт функционирования. В силу этих причин российские коммерческие банки во многих отношениях не соот­ветствуют тем реальным образам коммерческих банков, которые утвердились в странах со стабильной рыночной экономикой.

Низкая активность многих коммерческих банков России со­пряжена с весьма тяжелыми экономическими последствиями, включая их закрытие или банкротство. Поэтому те банки, которые быстрее овладеют арсеналом мировой практики управления лик­видностью, обеспечат для себя устойчивый, надежный, конкурен­тоспособный характер работы в банковских системах в целом.